鋰電市場低迷，6成企業一季度慘遭虧損

近期，多家鋰電企業披露了2023年一季度業績報告，其中多數企業“成績單”表現並不理想。

我們梳理了50家核心業務包含鋰電池的上市公司一季度經營指標。從整體表現看，超過一半的鋰電企業凈利潤從凈賺數億轉為虧損數億。

總計30家企業Q1凈利潤同比下跌，佔比60%，跌幅從17%至897%不等。

一邊是上游鋰資源價格持續下跌，一邊是下游的需求低迷，鋰電企業當下究竟該何去何從？

鋰電Q1業績坐上“過山車”

4月25日，可以稱得上A股鋰電板塊的“黑色星期二”。

當日鋰電池板塊開盤下挫，長遠鋰科開盤大跌13%，天力鋰能低開6%。

這主要是受到了陸續披露的一季度報影響，多家位於產業鏈中上游的鋰鹽材料生產企業一季度凈利超預期下跌。

長遠鋰科一季度凈利潤92.9萬元，同比下降99.69%；天奈科技一季度凈利潤3973萬元，同比下降60.25%；天力鋰能一季度凈利潤49.95萬元，同比減少99.15%……

鋰電龍頭德方納米披露的一季報显示，公司凈利潤虧損7.17億元，同比下降194.17%，由盈轉虧。

而去年同期，德方納米盈利7.62億元。德方納米並未透露虧損的具體原因，只提到營收增長是銷售規模和銷售單價提升所致。

同時披露2022年年報及2023年一季報兩份業績報告的長遠鋰科，呈現出了截然不同的光景。2022年，長遠鋰科營業收入和凈利潤都實現100%以上的增長；然而在今年一季度，公司凈利潤卻同比下滑逾99%。

天力鋰能一季度凈利潤虧損615.43萬元，同比下降111.40%。但在2018年以前，其常年營收維持在10億元左右，這也是公司自上市以來扣非后首次出現的凈利潤虧損。

從環比下降幅度來看，天奇股份凈利潤同比和環比跌幅最高，環比跌幅高達10888%，由微利直接變成較大虧損。

終端需求不振

鋰價“跌跌不休”

其實，鋰電企業一季度報的慘淡成績早有預兆。

自去年11月以來，由於終端需求不振，鋰價一路狂跌。不到半年的時間，電池級碳酸鋰均價從最高點59.5萬元/噸一度跌至17.5萬元/噸，最大跌幅超70%。

近兩年，由於新能源汽車銷量“井噴式”增長，全球礦山鋰產量也隨之高速增長。但進入2023年之後，在新能源汽車補貼退坡的影響下，終端新能源車銷售增速放緩。

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新能源汽車消費增速放緩，傳導至電池環節，導致鋰電池價格出現了大幅下跌，年初每瓦還在1.5元左右，目前已跌至每瓦0.4元左右。

這也難免使得多家鋰電產業鏈企業今年一季度業績下滑，相關公司一季度的產品銷量、營收遭受重創。

鋰電正極材料企業長遠鋰科在業績報中就明確表示，2023年一季度，新能源汽車市場增速放緩，同時上游材料價格持續下跌，下游市場需求下降，公司產品銷量同比減少。

鋰電池行業屬於周期性行業，一般來說，每年的四季度都是鋰電池行業的淡季，也是產業鏈價格下跌的時候。因此從去年11月開始的上遊資源降價潮，並非罕見。

問題在於這波資源降價潮從去年底延續到了今年一季度，又疊加了新能源汽車市場增長乏力的Debuff。

在此之前，由於新能源汽車需求的快速增長，上游鋰電材料供應出現了緊缺的狀況，引發鋰鹽廠商、正、負極材料廠商、六氟磷酸鋰等鋰電產業鏈內公司集體擴充產能。

隨着新增產能的釋放，鋰電行業已經逐漸從供不應求轉變為供給過剩。如蔚藍鋰芯便聲稱公司鋰電需求下滑明顯，同時部分大客戶正在去庫存階段，導致整體銷量下滑，出現利潤虧損。

在這種情況下，鋰電池產業鏈相關企業一季度產品銷量、營收遭受重創便有跡可循。

鋰價反彈？何時企穩

作為鋰電池核心原材料，碳酸鋰價格大起大落在市場上引發巨大震蕩。

4月底，電池級碳酸鋰價格終於出現止跌跡象。據上海鋼聯發布數據显示，4月27日電池級碳酸鋰漲4000元/噸，均價報18.4萬元/噸，工業級碳酸鋰漲5000元/噸，均價報15.15萬元/噸。

這是碳酸鋰連續下跌4個月後的首次漲價。雖然目前碳酸鋰價格跌勢已出現放緩，甚至出現反彈勢頭，但對於碳酸鋰價格後續的走勢，尚不能下定論。

華西證券研報認為，碳酸鋰價格跌勢放緩與此前無錫盤碳酸鋰期貨漲勢迅猛有關，現貨受此情緒影響導致挺價意願較強，市場交投氣氛轉暖。此外工業級碳酸鋰價格的反彈，也帶動了工碳採購量的增加。

後續鋰價能否企穩，業內普遍認為，重點在於動力電池去庫存情況以及市場需求回暖的情況。

全聯併購公會信用管理委員會專家安光勇認為，碳酸鋰價格走勢取決於鋰鹽供需關係、政策環境、上下遊行業發展等多種因素的影響。

當前，新能源汽車產業鏈持續保持着下游需求疲軟和上游供應增加的特徵。上游的全球鋰資源供應開始增加，包括澳大利亞和智利等主產區以及新項目的產能陸續開始釋放。同時，受補貼退坡、燃油車降價等因素的影響，下游的新能源汽車市場增速放緩目前來看難以在短期內結束。部分新能源汽車需求在去年第四季度補貼結束前的提前釋放，更是加劇了這一情況。

在未來一段時間內，鋰價的走勢仍存在一定的不確定性。而未來兩個月碳酸鋰價格的走勢，無疑將會決定相關上市公司半年度業績。鋰電企業如何穿越周期、應對市場波動既是馬拉松式的長期目標，更是迫在眉睫的關鍵問題。